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實時行情!ST股票常見問題

2018-12-31 16:54:22 股神巴菲特

  ST股票是怎么回事

  ST是英文Special TreatmentR 縮寫,意即“特別處理”。該政策自1998年4月22日起實行,針對的對象是出現財務狀況或其他狀況異常的上市公司。

  所謂“財務狀況異常”是指以下幾種情況:

  (1)最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤為負值,也就是說,如果一家上市公司連續兩年虧損或每股凈資產低于股票面值,就要予以特別處理。

  (2)最近一個會計年度的審計結果顯示其股東權益低于注冊資本。也就是說,如果一家上市公司連續兩年虧損或每股凈資產低于股票面值,就要予以特別處理。

  (3)注冊會計師對最近一個會計年度的財產報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告。

  (4)最近一個會計年度經審計的股東權益扣除注冊會計師、有關部門不予確認的部分 ,低于注冊資本。

  (5)最近一份經審計的財務報告對上年度利潤進行調整,導致連續兩個會計年度虧損。

  (6)經交易所或中國證監會認定為財務狀況異常的。

  別一種“其他狀況異常”是指自然災害、重大事故等導致生產經營活動基本中止,公司涉及可能賠償金額超過公司凈資產的訴訟等情況。

  ST股票日漲跌幅限制為5%,需要指出的是,特別處理并不是對上市公司的處罰,而只是對上市公司目前所處狀況的一種客觀揭示,其目的在于向投資者提示市場風險,引導投資者進行理性投資,如果公司異常狀況消除,可以恢復正常交易。

  在哪些情形下上市公司被暫停上市?什么條件能恢復上市?哪些情形下被終止上市?

  上市公司若有以下情形的:

  (一)公司股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件。

  (二)公司不按規定公開其財務狀況,或者對財務會計報告作虛假記載。

  (三)公司有重大違法行為。

  (四)公司最近三年連續虧損。

  前三條,交易所根據中國證監會的決定暫停其股票上市,第四條由交易所決定。

  恢復上市的條件有:

  因第(一)、(二)、(三)項的情形,股票被暫停上市的公司申請恢復上市的,交易所依據中國證監會的有關決定恢復該 公司股票上市。因第(四)項情形股票被暫停上市的,在股票暫停上市期間,上市公司在法定期限內披露暫停上市后的第一個半年度報告;且經審計的半年度財務報告顯示公司已經盈利,上市公司可以向交易所提出恢復上市申請。

  終止上市也稱“退市”或“摘牌”。有下列情形的被終止上市,上市公司在限期內未能消除第(一)項所列情形而不具備上市條件的,因第(二)、(三)項所列情形,經查實后果嚴重的,交易所根據中國證監會的決定,終止公司股票上市。

  上市公司出現下列情形之一的,由交易所終止其股票上市:

  (一)未能在法定期限內披露其暫停上市后第一個半年度報告的;

  (二)在法定期限內披露了暫停上市后第一個半年度報告,雖盈利但未在披露后五個工作日內提出恢復上市申請的。

  (三)恢復上市申請未被受理的。

  (四)恢復上市申請未被核準的。

  (五)未能在法定期限內披露恢復上市后的第一個年度報告的。

  (六)在法定期限內披露了恢復上市后的第一個年度報告,但公司出現虧損的。

  終止上市與ST制度有什么不同?

  ST制度是指滬深證券交易所從1998年4月22日開始,對連續出現2年虧損的上市公司股票交易進行特別處理(Specialtreatment),在“特別處理”的股票簡稱前冠以“ST”。監管機構對虧損公司實行“ST”制度既是對虧損上市公司警告,也是對投資者風險提示。ST只能是一種過渡性的制度安排,是一個完整的市場化的市場退出機制的一個靈活的有機的組成部分。

  公司終止上市,投資者將如何行使用和保護自己的權益?

  公司終止上市是指公司的股票將不在交易所掛牌交易,但終止上市的公司的資產、負債、經營、產品、盈虧等并不因退市而產生改變。因此投資者應當了解以下四點:

  (1)退市并不一定是破產或解散,只要未宣布破產,終止上市的公司仍然存在并運作;

  (2)按照《公司法》的規定,終止上市的公司的股東仍享有對公司的知情權、投票權等股東權利;

  (3)終止上市的公司仍然有資產重組的權利;

  (4)公司終止上市后,股東仍然可以進行股份的轉讓。中國證券業協會將準許合格的證券公司,為終止上市的公司提供代辦股份轉讓服務。

  連續三年虧損的上市公司應予退市,早在1993年12月29日頒布的《中華人民共和國公司法》中就已明確規定。深、滬交易所從1999年開始對連續三年虧損的上市公司給予暫停上市處理,提供特別轉讓服務。2001年2月22日中國證監會發布的《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》及相關通知是對《公司法》的相關條款進一步細化。2002年2月25日深滬交易所修改其《上市規則》,取消了特別轉讓服務(PT制度)。

  上市公司終止上市,投資者會受到什么影響?

  根據我國《證券法》、《公司法》的有關規定,上市公司出現有關情況,喪失法定的上市條件,經國務院證券管理部門決定其股票終止上市。終止上市后,公司的融資渠道受到較大限制。一方面公司失去了公開發行或配售發行股票募集資金的條件;另一方面,公司的市場信譽和財務信用度會有一定降低,公司在其他融資方面、經營方面也會受到較大影響;公司的整體經營和重整將面臨較大壓力。就投資者來說,所持股票的轉讓受到一定的限制,不能在證券交易所集中競價交易。

  上市公司退市后,投資者該怎么辦?

  上市公司終止上市后,中國證監會將準許合格的證券公司為終止上市的公司提供代辦股份轉讓服務,但在特定的證券公司代辦股份轉讓服務前,先要進行股份的轉托管工作。終止上市的公司股份,將依照終止上市的先后順序辦理轉托管及股份轉讓。

  上市公司退市后,投資者如何辦理股份的轉托管手續?

  特定的證券公司為退市公司代辦股份轉讓前先要進行股票的轉托管工作,退市公司會披露辦理轉托管的機構,投資者必須重新確空,登記托管的手續,待登記托管達到50%以上且符合股份轉讓的有關規定后,公司必須與主辦券商協商一致,于股份轉讓開始日前10個工作日,至少在一種中國證監會指定的媒體上刊登股份轉讓公告書,明確股份開始轉讓的時間、地點、條件、方式、具體的操作辦法等事項,投資者需密切關注公司后系列信息披露事項。

如何投資ST股票

  ST股票就是因為經營不善等各種因素而發生了連續虧損的股票,是基本面向壞的股票。一般來說,此類上市公司不具備長期增長的潛力;不屬于該行業的強者;沒有市場潛力,不存在擴大經營的條件。

  有人說,ST股票也有投資價值,有其他一般股票所沒有的投資想象空間,是黑色的黃金。“能賺錢就是好股票”是針對這類股票的投資理念,但是這類股票賺錢的絕對是微乎其微。從有股市以來,有太多人摔倒在這塊“黑色的黃金”面前,呼天搶地,后悔抱僥幸心理。

  在ST股票的走勢圖中,充滿著死亡的黑色。ST股票是被市場上多數投資者遺棄的股票,一般都有一個比較深幅的股價大跌的過程,一旦某只股票被特殊處理成了ST股,市場上就會出現人人唯恐避之不及的狂拋,多數的ST股票跌至4元、3元或至2元錢的附近才能得到支撐而走穩。

  那么,對于中小散戶來說,這類股票就沒有任何跟進的機會嗎?也不盡然,散戶應該正確認識ST股票背后的上市公司虧損狀況,不要被虧損嚇倒。這些上市公司業績不好,但也許有其他的資源使其具備投資價值。其中主要是“殼資源”,也就是此類公司有被其他公司重組的機會,有新資金介入的可能。

  這種實質性資產重組個股經常會演繹“麻雀變鳳凰”的神話傳說。有重組的機會和新資金的注入,特別是這種在“殼資源”下的重組,如果是那種強手所為,那么,這類ST股票,就會像被埋沒在地下的金子一樣,一旦挖掘出來,馬上會脫離黑色的恐懼,光芒四射。正如ST金泰、ST泰格等ST股票,經過重組,實現經營贏利,隨著實質性資產重組的成功也必將帶來二級市場股價的連續翻倍上揚,為股民們講述了“灰姑娘變白雪公主”的故事。

  這里需要注意兩個方面:一是現在市場每隔幾天就有個重組消息,同樣每隔幾天就會有一個重組辟謠消息。這就要求散戶投資者對其公司的各式信息進行必要的過濾、判斷、選擇。二是上市公司資產重組有暗箱操作的行為。比如2007年的妖股ST金泰。

  2007年7月9日,ST金泰發布公告:將定向增發不超過80億股A股。其中控股股東新恒基集團以旗下價值221億元(未經審計)的地產項目資產認購70億股,發行價為每股3.18元;向其他特定投資者發行的10億股將被現金認購。9日,ST金泰復牌后連續38個漲停,加上停牌前的4個,ST金泰以42個漲停一氣呵成,創造了中國股市的“神話”。然而,這樣波瀾壯闊的漲停表演引起了各方的質疑,ST金泰隨之暴露了其問題。其擬注入的沈陽世貿廣場項目是非法建設,嚴重違規,被要求停工并移交市政府查處。從8月31日開始,ST金泰連續7個跌停,9月13日上交所要求公司無限期停牌直到向廣大股民交代清楚其重大不確定性事項為止。

  普通投資者很難確認重組是否具有實質性進展,這就給投資者的選擇帶來困難,經常是資產重組消息正式公布時,股價成為階段性頂部。那么怎樣進行區分呢?

  資產重組能夠取得實質性進展的上市公司一般有以下共性:業績連續兩三年不太好,瀕臨虧損或者已經虧損;流通盤不太大,一般不超過6000萬股;公司原來的主營業務已處夕陽產業或者產品的邊際效用大幅降低,有轉變經營模式與業務的迫切需求;上級主管單位(或集團)有較強實力(因為在系統內重組的成功率更高)。

  不管公司所傳信息是否屬實,在二級市場一般都會有其外在的股價的表現,有經驗的投資者可以通過K線結合信息進行分析。

  當然,單從市場上來說,ST股票也是有投資價值的:在它超乎尋常的狂拋中,市值已經與它的價值出現背離,必然蘊藏著強勁反彈的需要。比如在ST股跌到2元、1元的時候,它的價值就可能因狂拋而逐漸凸現出來,蘊藏著強烈反彈的可能。而且,在ST股票反彈的過程中,常常因為市場上的認識慣性,會有狂拋一反彈一再狂拋一再反彈的持續性。所以,雖然ST股票被一般人看做是垃圾股、沒有希望的黑色股,但是只要把握好它的反彈路線,就有投資機會。

  但是如果你對ST沒有很好的把握,不想承擔更高的風險,那么就要等到其有優質重組的事實之后再進行投資,以免破壞你的炒股熱情。

  提示:

  1.ST上市公司業績不好,但也許有其他的資源具備投資價值,其中主要是“殼資源”。

  2.上市公司資產重組有暗箱操作的可能。

  3.實質性資產重組的成功將帶來二級市場股價的連續翻倍上揚。

  4.上級主管單位(或集團)有較強實力的重組多數是實質性重組(因為在系統內重組的成功率更高)。

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